La optimización de los procesos financieros, productivos y de inversión es impensable sin un análisis cualitativo. Con base en los datos de los estudios e informes realizados, se está llevando a cabo el proceso de planificación y se están eliminando los factores adversos que obstaculizan el desarrollo.
Uno de los tipos de evaluación del desempeño financiero es el cálculo del flujo de caja. La fórmula y características de la aplicación de esta técnica se presentarán a continuación.
Propósito del análisis
La fórmula del flujo de efectivo se calcula según ciertos métodos. El propósito de dicho análisis es determinar las fuentes de entrada de efectivo a la organización, así como sus gastos para calcular el déficit o exceso de dinero para el período en estudio.
Para llevar a cabo dicho estudio, la empresa genera un estado de flujo de efectivo. También se elabora una estimación correspondiente. Con la ayuda de dichos documentos, es posible determinar si los fondos disponibles son suficientes para organizar las actividades financieras y de inversión completas de la empresa.
La investigación en curso nos permite determinar sisi la organización depende de fuentes externas de capital. También analiza la dinámica de entrada y salida de fondos en el contexto de cada tipo de actividad. Esto le permite desarrollar una política de dividendos, para predecirlo en el período futuro. El análisis de flujo de caja tiene como objetivo determinar la solvencia real de la organización, así como su previsión a corto plazo.
¿Qué da el cálculo?
El flujo de caja, cuya fórmula de cálculo se presenta en varios métodos, requiere un análisis adecuado para una gestión eficaz. En el caso del estudio presentado, la organización tiene la oportunidad de mantener un equilibrio de sus recursos financieros en el período actual y planificado.
Los flujos de efectivo deben estar sincronizados en términos de tiempo de recepción y volumen. Gracias a esto, es posible lograr buenos indicadores del desarrollo de la empresa, su estabilidad financiera. Un alto grado de sincronización de los flujos entrantes y salientes permite acelerar la ejecución de tareas en una perspectiva estratégica, reducir la necesidad de fuentes de financiación pagadas (crédito).
La gestión del flujo financiero le permite optimizar el uso de los recursos financieros. El nivel de riesgo en este caso es reducido. Una gestión eficiente evitará la insolvencia de la empresa y aumentará la estabilidad financiera.
Clasificación
Hay 8 criterios principales por los cuales los flujos de efectivo se pueden agrupar en categorías. Teniendo en cuenta el método por el cual se realizó el cálculo,Distinguir entre flujo de efectivo bruto y neto. La fórmula para el primer enfoque consiste en sumar todos los flujos de efectivo de la empresa. El segundo método tiene en cuenta la diferencia entre ingresos y gastos.
Según la escala de influencia en la actividad económica de la organización, se distinguen el flujo general de la empresa, así como sus componentes (para cada división y operaciones económicas).
Por tipo de actividad se distinguen los grupos productivos (operativos), financieros y de inversión. En la dirección del movimiento, se distingue un flujo positivo (entrante) y negativo (saliente).
Considerando la suficiencia de fondos, se hace una distinción entre exceso y escasez de fondos. El cálculo se puede realizar en el período actual o planificado. Además, los flujos se pueden clasificar en grupos discretos (únicos) y regulares. El capital puede entrar y salir de la organización al mismo tiempo o al azar.
Flujo limpio
Uno de los indicadores clave en el análisis presentado es el flujo de caja neto. La fórmula de este coeficiente se utiliza en el análisis de inversión de las actividades. Brinda al investigador información sobre la situación financiera de la empresa, su capacidad para aumentar su valor de mercado y su atractivo para los inversores.
El flujo de caja neto se calcula como la diferencia entre los fondos recibidos y retirados de la organización durante un período de tiempo seleccionado. Esta es en realidad la suma entre los gastos financieros, operativosy actividades de inversión.
La información sobre el tamaño y la naturaleza de este indicador es utilizada por los propietarios de la organización, los inversionistas y las compañías de crédito al tomar decisiones estratégicas. Al mismo tiempo, es posible calcular si es aconsejable invertir en las actividades de una empresa en particular o en un proyecto preparado. El coeficiente presentado se tiene en cuenta al calcular el valor de la empresa.
Control de flujo
La relación de flujo de efectivo, cuya fórmula se utiliza en los cálculos de casi todas las grandes organizaciones, le permite administrar de manera efectiva los flujos financieros. Para los cálculos, será necesario determinar la cantidad de fondos entrantes y salientes durante un período específico, sus componentes principales. Asimismo, el desglose se realiza de acuerdo con el tipo de actividad que genera un determinado movimiento de capitales.
El cálculo de los indicadores se puede realizar de dos formas. Se llaman métodos indirectos y directos. En el segundo caso, se tienen en cuenta los datos de las cuentas de la organización. El componente fundamental para realizar un estudio de este tipo es el indicador de ingresos por ventas.
El método de cálculo indirecto implica el uso de elementos del balance para el análisis, así como un estado de ingresos y gastos de la empresa. Para los analistas, este método es más informativo. Le permitirá determinar la relación entre la ganancia en el período de estudio y la cantidad de dinero de la empresa. El impacto de los cambios en los activos del balance sobre el indicador de utilidad neta también esserá posible considerar el uso de la metodología presentada.
Liquidación directa
Si la liquidación se realiza en un momento específico del período operativo, se determina el flujo de caja actual. Su fórmula es bastante sencilla:
NPV=NPO + NPF + NPI, donde NPV es el flujo de caja neto en el período de estudio, NPV es un flujo de caja de actividades operativas, NPF es de transacciones financieras, NPI está en el contexto de actividades de inversión.
Para determinar el flujo de caja neto, debe utilizar la fórmula:
NPV=ICF - ICF, donde ICF es el flujo de efectivo entrante, ICF es el flujo de efectivo saliente.
En este caso, el cálculo se realiza para uno o más períodos de cálculo. Esta es una fórmula simple. Los componentes de cada tipo de actividad deben calcularse por separado. En este caso, es necesario tener en cuenta todos los componentes.
Cálculo del flujo neto de inversión
La mayor parte de los fondos de la organización a disposición de la empresa en este momento proviene del flujo de caja operativo. La fórmula para calcular el flujo de caja neto (presentada anteriormente) necesariamente tiene en cuenta este valor.
Para calcular el NPI se aplica una determinada fórmula:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, donde VOS - ingresos recibidos por el uso de activos fijos, PNA - ingresos por la venta de activos intangibles, PDFA - ingresos por venta de activos financieros a largo plazoactivos fijos, RA - ingresos por venta de acciones, DP - intereses y dividendos, PIC - activos fijos adquiridos, COP - obras en proceso, PNA - compra de activos intangibles, PDFA - compra de activos financieros a largo plazo, TSAR - monto de acciones propias recompradas.
Cálculo del flujo de caja neto
La fórmula de flujo de efectivo utiliza datos de flujo de efectivo neto. El cálculo se realiza según la siguiente fórmula:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – SÍ, donde DVF – financiamiento externo adicional, DKR – préstamos adicionales a largo plazo atraídos, DKKR – préstamos adicionales atraídos a corto plazo, BCF – no financiación dirigida reembolsable, FDD - reembolsos de deuda en préstamos a largo plazo, VKKD - pagos en préstamos a corto plazo, YES - pagos de dividendos a los accionistas.
Método indirecto
El método de cálculo indirecto también le permite determinar el flujo de caja neto. La fórmula del equilibrio implica ajustes. Para ello se utilizan datos de depreciación, cambios en la estructura y número de pasivos y activos circulantes.
El cálculo del beneficio neto de las actividades de explotación se realiza de acuerdo con la siguiente fórmula:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, donde NP - utilidad neta de la empresa, AOS - depreciación de activos fijos, ANA - depreciación de activos intangibles, DZ - cambio en cuentas por cobrar en el período de estudio, Z - cambio en las reservas, KZ - cambio en el monto de las cuentas por pagar, RF - cambio en el indicador de capital de reserva.
En la redel flujo de efectivo se ve directamente afectado por los cambios en el valor de los activos y pasivos circulantes de la empresa.
Flujo de caja libre
Algunos analistas utilizan el indicador de flujo de caja libre en el proceso de estudio de la situación financiera de una organización. La fórmula para el cálculo del indicador presentado se considera en dos aspectos principales. Se hace una distinción entre el flujo de caja libre de una empresa y el capital.
En el primer caso se considera el indicador de la actividad operativa de la empresa. Se resta la inversión en activos fijos. Este indicador proporciona información al analista sobre la cantidad de financiación que queda a disposición de la empresa después de invertir capital en activos. Los inversores utilizan la metodología presentada para determinar la viabilidad de financiar las actividades de la empresa.
El flujo de caja libre de capital implica restar del monto total de las finanzas de la empresa solo sus propias inversiones. Este cálculo es utilizado con mayor frecuencia por los accionistas de la empresa. Esta técnica se utiliza en el proceso de evaluación del valor de la organización para los accionistas.
Descuento
Para comparar los pagos financieros futuros con el estado actual del valor, se aplica una técnica de descuento. Esta técnica tiene en cuenta que a largo plazo, el dinero pierde gradualmente su valor en relación con el estado actual del precio. Por lo tanto, en el análisis se utiliza el flujo de caja descontado. La fórmula contiene un coeficiente especial. Se multiplica por el importe del flujo de caja. Esto le permite correlacionar el cálculo con el nivel actual de inflación.
Coeficienteel descuento está determinado por la fórmula:
K=1/(1 + SD)VP, donde SD es la tasa de descuento, IP es el período de tiempo.
La tasa de descuento es uno de los elementos más importantes en el cálculo. Caracteriza cuántos ingresos recibirá un inversor al invertir sus fondos en un proyecto en particular. Este indicador contiene información sobre la inflación, la rentabilidad en el contexto de las operaciones sin riesgo, el beneficio del aumento del riesgo. Los cálculos también tienen en cuenta la tasa de refinanciación, el costo (promedio ponderado) del capital, el interés del depósito.
Enfoques de optimización
Al determinar la situación financiera de una organización, se tiene en cuenta el flujo de caja descontado. La fórmula puede no tener en cuenta este cálculo si el indicador se da a corto plazo.
El proceso de optimización del flujo de caja implica establecer un equilibrio entre los gastos y los ingresos de la empresa. La escasez y el excedente afectan negativamente la condición financiera y la estabilidad de la organización.
Cuando hay escasez de fondos, los índices de liquidez disminuyen. La solvencia también se vuelve baja. Un exceso de fondos implica la depreciación real de los fondos temporalmente inactivos debido a la inflación. Por lo tanto, la administración de la empresa debe equilibrar la cantidad de flujos entrantes y salientes.
Habiendo considerado qué es un flujo de caja, la fórmula para su definición, puede tomar decisiones sobre la optimización de este indicador.
